مدیران شرکت پیمان غرب در نخستین نشست خبری ویژه عرضه اولیه سهام این شرکت در فرابورس ایران، به تشریح آخرین وضعیت مالی، پروژههای کلان و فرآیند ارزشگذاری سهام خود پرداختند. این شرکت با سابقه طولانی در حوزه پیمانکاری صنعت برق، مخابرات و ابنیه، پتانسیلهای داراییمحور خود بهویژه پروژه بزرگ مسکونی دهلران را پیشران اصلی خلق ارزشافزوده و توسعه خطوط کسبوکار خود در حوزههای نیروگاهی و نفت و گاز معرفی کرد.
تنوعبخشی به سبد درآمدی با تکمیل پروژه ۱۵۰۰ میلیارد تومانی دهلران
شرکت پیمان غرب در سال ۱۳۹۷ با یک چرخش استراتژیک، اقدام به خرید و تکمیل پروژه نیمهتمام ۵۰۸ واحدی مسکن مهر در شهرستان دهلران کرد. سینا باوندپور، مدیرعامل شرکت، ارزش تقریبی فعلی این پروژه را یک هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان اعلام کرد. این پروژه ملکی علاوه بر ایجاد ارزشافزوده بالا ناشی از رشد بازار مسکن، به عنوان یک کانال تأمین مالی قدرتمند برای پیشبرد طرحهای توسعهای شرکت عمل کرده است. راهاندازی نیروگاه جدید در زمینی به مساحت ۶ هزار متر مربع، از برنامههای راهبردی آینده این مجموعه است.
ساختار داراییمحور «پیمان» و استراتژی واگذاری املاک تا سال ۱۴۰۶
مژگان حبیبی، مدیر مالی شرکت، با داراییمحور خواندن ماهیت «پیمان»، از مالکیت ۴۲۰ واحد ملک و ۶ هکتار زمین توسط این مجموعه خبر داد. بر اساس برنامهریزیهای مالی، املاک مسکن مهر دهلران تا سال ۱۴۰۶ به طور کامل واگذار خواهند شد تا منابع نقد حاصل از آن مستقیماً به پروژههای صنعتی شرکت تزریق شود. سرمایه اسمی شرکت در حال حاضر ۲۰۰ میلیارد تومان است و افزایش مطالبات سنواتی آن عمدتاً ناشی از مخارج سرمایهای جهت تجهیز پروژه دهلران و تسویه تسهیلات بانکی بوده است.
اجرای پروژههای کلان در حوزههای نفت، گاز و پتروشیمی غرب کشور
این مجموعه پیمانکاری با هدف مصونسازی درآمدها در برابر نوسانات نرخ ارز، ظرفیتهای فنی خود را در حوزههای نیرو، تأسیسات و ابنیه گسترش داده است. رشید رشیدی، مدیر امور پروژههای شرکت، پروژه تأمین و نگهداری نفت و گاز غرب را به عنوان یکی از محورهای کلان عملیاتی مجموعه معرفی کرد. علاوه بر این، اجرای پروژه پست و خطوط انتقال برق پتروشیمی کردستان از دیگر طرحهای جاری و استراتژیک شرکت در راستای توسعه زیرساختهای صنعتی غرب کشور است.
ارزشگذاری ۷۳۵ میلیارد تومانی سهام «پیمان» با ۴ مدل مالی
در پایان نشست، امیررضا فرجی، نماینده ارزشگذار، ساختار سهامداری شرکت را تشریح و شرکت «سهند رود زاگرس» را به عنوان سهامدار عمده پیمان غرب معرفی کرد. فرآیند کشف قیمت و ارزشگذاری سهام این شرکت با تکیه بر چهار روش رایج شامل روش ارزشگذاری داراییها، روش ضریب نسبی (P/E)، مدل تنزیل سود نقدی (DDM) و روش جریانهای نقدی آزاد سهامداران (FCFE) انجام شده است. با اعمال وزنهای برابر به هر چهار متدولوژی، میانگین ارزش کل شرکت پیمان غرب ۷۳۵ میلیارد تومان برآورد شده است.
***
ورود شرکت پیمان غرب با نماد «پیمان» به بازار فرابورس، نمونهای از عرضه شرکتهای پیمانکاری با مدل داراییمحور (Asset-Backed) است. از منظر اقتصاد مالی، وجود یک پشتیبان ملکی ۱,۵۰۰ میلیارد تومانی در ترازنامه شرکتی با ارزشگذاری ۷۳۵ میلیارد تومانی و سرمایه ۲۰۰ میلیارد تومانی، نشاندهنده وجود حاشیه امنیت بالا (Margin of Safety) برای خریداران سهام در عرضه اولیه است. برنامه واگذاری این املاک تا سال ۱۴۰۶، جریان نقدی (Cash Flow) مستمری را برای شرکت آزاد میکند که ریسک نقدینگی را در اجرای پروژههای سرمایهبر نظیر احداث نیروگاه و خطوط پتروشیمی خنثی میسازد. همچنین، تنوعبخشی به سبد پروژهها و ورود به حوزه پتروشیمی و نفت و گاز غرب، تابآوری درآمدی شرکت را در برابر بودجههای عمرانی محدود دولت ارتقا داده و حاشیه سود عملیاتی بنگاه را بهبود میبخشد.