حمید یاری، معاون نظارت بر بورسها و ناشران سازمان بورس، ضمن تشریح وضعیت باثبات فعلی، از نقش حیاتی نهادهای مالی در خنثیسازی فشارها و عبور از بحرانهای اخیر بازار سرمایه تقدیر کرد. وی با ترسیم چشمانداز آینده، بر استراتژی کلان جایگزینی بازار سرمایه به جای بازار پول در حوزه تامین مالی تاکید ورزید. یاری همچنین شفافیت مطلق یا همان «دیوار شیشهای» را وجه تمایز اصلی بورس با سیستم بانکی دانست و از کاهش نرخ نکولها به کمترین میزان ممکن خبر داد.
تقدیر از ایستادگی نهادهای مالی در طوفانهای بازار
حمید یاری، معاون نظارت بر بورسها و ناشران سازمان بورس و اوراق بهادار، سخنان خود را با تحلیل وضعیت فعلی بازار آغاز کرد و شرایط کنونی را رضایتبخش توصیف نمود. او با نگاهی به دورههای پرچالش گذشته، از ایستادگی و همراهی اعضای کانون و نهادهای مالی قدردانی کرد. به گفته یاری، در مقاطعی خاص، فشارهای سنگینی از سوی برخی افراد و تریبونهای مختلف به سازمان بورس وارد میشد که هدف آن ایجاد بیثباتی بود. با این حال، نهادهای مالی با درک شرایط و ایفای نقش مسئولانه، به عنوان یک سپر حمایتی عمل کردند. این همکاری استراتژیک باعث شد تا بازار به ثبات برسد و امروز ثمره شیرین این تعامل و پایداری برای همگان قابل مشاهده است.
هدفگذاری کلان برای جایگزینی بازار سرمایه با بازار پول
معاون نظارت بر بورسها و ناشران سازمان بورس در بخش مهمی از اظهارات خود به تغییر ریلگذاری در اقتصاد کشور اشاره کرد. وی با تشریح اقدامات انجامشده در حوزه تامین مالی، اعلام کرد که بخش قابلتوجهی از دستاوردهای اخیر متمرکز بر حوزه مالی بوده است. یاری تصریح کرد که سازمان بورس استراتژی مشخصی را دنبال میکند تا فضایی فراهم شود که در چند سال آینده، کفه ترازو به نفع بازار سرمایه تغییر کند. بر اساس این چشمانداز، تامین مالی از مسیر شفاف بازار سرمایه باید بیش از گذشته جایگزین روشهای سنتی تامین مالی از بازار پول (سیستم بانکی) شود و نقش محوری را در اقتصاد ایفا کند.
استعاره «دیوار شیشهای» و تمایز بنیادین با سیستم بانکی
یاری در تبیین تفاوتهای ماهوی میان دو رکن اصلی اقتصاد، از استعاره جذاب «دیوار شیشهای» برای بازار سرمایه استفاده کرد. او توضیح داد که تمامی رویدادها و تراکنشها در بورس به صورت کاملاً شفاف و در لحظه در معرض دید عموم قرار دارد. این در حالی است که در نظام بانکی، بسیاری از فرآیندهای تامین مالی در لایههایی از ابهام قرار دارد و کمتر دیده میشود. در بازار سرمایه، حتی کوچکترین رخدادها به سرعت بازتاب عمومی پیدا میکند. معاون سازمان بورس تاکید کرد که این شفافیت بالا، اگرچه ممکن است مدیریت را در ظاهر دشوارتر کند، اما در واقع بزرگترین نقطه قوت و مزیت رقابتی بازار سرمایه محسوب میشود.
رکوردشکنی در کاهش نکولها و ارتقای نظارت
بخش دیگری از سخنان معاون نظارت بر بورسها و ناشران به شاخصهای سلامت بازار اختصاص داشت. او با ارائه آماری کیفی اعلام کرد که خوشبختانه در سالهای اخیر، بروز نکول (عدم ایفای تعهدات) در بازار سرمایه به حداقل ممکن رسیده است. این دستاورد نشاندهنده بلوغ بازار و کارایی ابزارهای مالی است. یاری خاطرنشان کرد که سازمان بورس با بازنگری و بهبود مستمر فرآیندهای نظارتی، تلاش کرده است تا این مسیر با کمترین چالش و بیشترین امنیت برای سرمایهگذاران ادامه یابد و ریسکهای سیستماتیک به خوبی کنترل شوند.
کارگروههای تخصصی؛ درگاه واحد حل چالشها
حمید یاری در پایان، تشکیل کارگروههای تخصصی چهارگانه در کانون نهادهای سرمایهگذاری را گامی رو به جلو دانست و از آن استقبال کرد. به عقیده او، این ساختار جدید میتواند به تعمیق هرچه بیشتر بازار سرمایه کمک کند. وی تاکید کرد که وجود این کارگروهها باعث میشود بسیاری از مسائل، موانع و چالشهای مشترک میان کانون و نهاد ناظر، از طریق یک درگاه واحد و تخصصی، بسیار سادهتر و سریعتر از گذشته پیگیری و حلوفصل شود. او ضمن اعلام آمادگی کامل معاونت نظارت بر بورسها و ناشران برای همکاری، ابراز امیدواری کرد که این تعاملات جدید به ارتقای کارایی کل بازار و توسعه مدلهای تامین مالی شفاف و پایدار منجر شود.
***
اظهارات معاون نظارت بر بورسها و ناشران، سیگنال آشکاری از تغییر پارادایم تامین مالی در اقتصاد ایران است. تاکید بر گذار از «بازار پولمحور» به «بازار سرمایهمحور»، نشان میدهد که سیاستگذار به دنبال کاهش فشار تورمی خلق پول بانکی و هدایت نقدینگی به سمت تولید از طریق ابزارهای شفاف بورسی است. استفاده از تعبیر «دیوار شیشهای» نیز پیامی به سرمایهگذاران است که علیرغم نوسانات، امنیت و شفافیت دادهها در بورس، مزیت نسبی پایداری نسبت به سایر بازارها دارد. همکاری نزدیکتر نهاد ناظر با کارگروههای تخصصی بخش خصوصی، میتواند سرعت اصلاحات ساختاری را افزایش داده و اصطکاکهای اجرایی را به حداقل برساند.