اختصاصی اطلس اقتصاد: فولاد مبارکه به عنوان بزرگترین فولادساز کشور با ارزش بازار ۴.۳ میلیارد دلار، با تکمیل زنجیره تولید از سنگ تا محصول نهایی، سودآوری خود را در سطح حداکثری حفظ کرده است. این شرکت با ثبت رشد ۹ درصدی در تولید و دستیابی به درآمد ۲۳۶.۲ هزار میلیارد تومانی در ۹ ماهه سال ۱۴۰۴، عملکردی فراتر از انتظار داشته است. همچنین سرمایهگذاریهای کلان در نیروگاههای اختصاصی و پروژه نورد گرم شماره ۲، چشمانداز درآمد ۳۱۵ هزار میلیارد تومانی را برای پایان سال ترسیم میکند.
جایگاه استراتژیک و ظرفیت تولید عظیم
فولاد مبارکه که فعالیت رسمی خود را از سال ۱۳۷۲ آغاز کرده است، هماکنون با ارزشی بالغ بر ۴.۳ میلیارد دلار در بازار سرمایه کشور یکهتازی میکند. مجموع ظرفیت تولید این غول صنعتی در حال حاضر به ۱۰۳۰۰۰۰۰ تن رسیده است که نشاندهنده جایگاه بیرقیب آن در صنعت فلزات اساسی است. این حجم از ظرفیتسازی، فولاد مبارکه را به لنگرگاه اصلی تأمین نیازهای داخلی و یکی از بازیگران کلیدی در بازارهای صادراتی تبدیل کرده است.
تسلط بر زنجیره گندله و آهن اسفنجی
یکی از نقاط قوت بنیادین این مجموعه، ظرفیتسازی گسترده در بخش مواد اولیه حیاتی است. ظرفیت تولید گندله در واحد اصلی شرکت ۷۴۵۰۰۰۰ تن برآورد میشود. علاوه بر این، زیرمجموعههای قدرتمند شامل فولاد سنگان خراسان و اپال پارسیان سنگان هر کدام با تولید ۵ میلیون تن، در مجموع ۱۰۰۰۰۰۰۰ تن دیگر به این ظرفیت افزودهاند. در بخش آهن اسفنجی نیز شرکت مادر ظرفیتی معادل ۸۱۵۰۰۰۰ تن دارد. بازوهای اجرایی شرکت در این بخش شامل فولاد هرمزگان با ۱۶۵۰۰۰۰ تن، فولاد سفیددشت با ۸۰۰۰۰۰ تن و مجتمع فولاد و نورد سبا با ۱۴۵۰۰۰۰ تن، مجموع ظرفیت زیرمجموعهها را به ۳۹۰۰۰۰۰ تن رساندهاند.
تنوع سبد محصولات از تختال تا کلاف
در حلقه بعدی زنجیره ارزش، ظرفیت تولید تختال در شرکت اصلی ۷۲۰۰۰۰۰ تن است. زیرمجموعهها نیز سهمی ۲۳۰۰۰۰۰ تنی دارند که شامل ۱۵۰۰۰۰۰ تن از فولاد هرمزگان و ۸۰۰۰۰۰ تن از فولاد سفیددشت میشود. در بخش محصولات نهایی، ظرفیت کلاف گرم شرکت ۵۱۰۰۰۰۰ تن و سهم مجتمع فولاد و نورد سبا ۱۶۵۰۰۰۰ تن ثبت شده است. نکته حائز اهمیت این است که کلاف سرد به عنوان یک محصول استراتژیک، به صورت انحصاری در خود شرکت مادر با ظرفیت ۱۳۸۰۰۰۰ تن تولید میشود که مزیت رقابتی ویژهای ایجاد کرده است.
زنجیره ارزش محصولات پوششدار و سهم بازار
توسعه محصولات با ارزش افزوده بالا در دستور کار قرار دارد. ظرفیت تولید کلاف قلعاندود در شرکت ۱۰۰ هزار تن و در زیرمجموعه توانآور آسیا ۱۵۰ هزار تن است. همچنین ظرفیت کلاف گالوانیزه در واحد اصلی ۲۰۰ هزار تن و در شرکت ورقهای فولادی چهارمحال بختیاری ۴۰۰ هزار تن گزارش شده است. مالکیت صفر تا صد این زنجیره تولید، فولاد مبارکه را صاحب تمام سود حاصل از فرآیند تبدیل سنگ به ورق کرده است. این شرکت هماکنون تأمینکننده ۱۳ درصد گندله، ۲۱ درصد آهن اسفنجی و ۳۴ درصد شمش مورد نیاز کل کشور است.
پیشرفت فیزیکی پروژههای توسعهای و زیرساختی
پروژه ملی نورد گرم شماره ۲ که با هدف جهش تولید از سال ۱۳۹۶ کلید خورده، اکنون به پیشرفت فیزیکی ۴۶ درصد رسیده و طبق برنامه در سال ۱۴۰۶ وارد مدار خواهد شد. در بخش تأمین انرژی پایدار، شرکت اقدام به احداث نیروگاه سیکل ترکیبی ۹۱۴ مگاواتی و نیروگاه خورشیدی ۶۰۰ مگاواتی کرده است. واحد گازی نیروگاه سیکل ترکیبی در سال ۱۴۰۳ راهاندازی شد و واحد بخار آن با پیشرفت ۷۷ درصدی در شهریورماه، سال ۱۴۰۴ تکمیل میشود تا ۷۵۰ مگاوات برق پایدار را تضمین کند. فاز نخست نیروگاه خورشیدی نیز به ظرفیت ۱۲۰ مگاوات و سرمایه ۶۰ میلیون یورو در تیرماه ۱۴۰۴ به شبکه پیوست.
کارنامه عملیاتی و رکوردهای درآمدی
بررسی عملکرد ۹ ماهه سال ۱۴۰۴ نشان میدهد میانگین تولید ماهانه با رشد ۹ درصدی از ۶۷۳ هزار تن به ۷۳۶ هزار تن افزایش یافته است. در بخش فروش نیز میانگین ماهانه از ۶۷۸ هزار تن به ۷۰۹ هزار تن رسید که رشد ۵ درصدی را نشان میدهد. این عملکرد درخشان باعث شد تا ۸۵ درصد درآمد سال گذشته تنها در ۹ ماه پوشش داده شود و درآمد تجمیعی به ۲۳۶.۲ هزار میلیارد تومان برسد. تحلیلگران برآورد میکنند درآمد ۱۲ ماهه شرکت از مرز ۳۱۵ هزار میلیارد تومان عبور کند.
مدیریت هوشمند هزینهها و حاشیه سود
میانگین حاشیه سود شرکت در سطح ۳۹ درصد حفظ شده است. با وجود اینکه سهم انرژی از هزینههای سربار به دلیل افزایش نرخهای کشوری از ۳۱ درصد به ۳۲ درصد رسید، فولاد مبارکه کمترین آسیب را در میان رقبا متحمل شد. وزن مواد مستقیم در بهای تولید ۶۹ درصد، حقوق دستمزد ۲ درصد و سربار ۳۳ درصد (در شش ماهه) بوده است. نسبت هزینه انرژی به بهای تولید از ۹ درصد به ۱۱ درصد رسید، اما نسبت انرژی به درآمد کل در سطح ۶ درصد ثابت ماند که نشاندهنده مدیریت عالی بحران انرژی است.
***
فولاد مبارکه با اتخاذ استراتژی هوشمندانه “خودتأمینی در انرژی”، ریسک قطع برق را که پاشنه آشیل صنایع فولادی است، به حداقل رسانده است. ثبات نسبت هزینه انرژی به درآمد، علیرغم تورم بخش انرژی، نشاندهنده تابآوری بالای عملیاتی این شرکت است. تکمیل زنجیره ارزش و بهرهبرداری از پروژههای نورد و نیروگاهی، نویدبخش جهش سود خالص در سالهای مالی آتی است. بر همین اساس، پیشبینی سود هر سهم (EPS) حدود ۵۵ تومان برای سال ۱۴۰۴ و جهش آن به ۸۰ تومان برای سال ۱۴۰۵، کاملاً منطقی و مبتنی بر واقعیات عملیاتی به نظر میرسد.