تنش در تنگه هرمز بازارهای جهانی را به دو مسیر متفاوت سوق داده است. نگرانی از اختلال در عرضه، قیمت نفت خام برنت را به بالای 110 دلار رسانده و همزمان، چشمانداز سیاستهای پولی انقباضی برای مهار تورم ناشی از این شوک، به سقوط قیمت طلا به زیر 4550 دلار منجر شده است. این روند کاهشی در بازارهای نقره، مس و فولاد نیز به دلیل نگرانی از رکود اقتصادی و تقویت شاخص دلار، تشدید شده است.
جهش نفت به بالای 110 دلار با تداوم بحران هرمز
بهای معاملات آتی نفت خام برنت با عبور از مرز 110 دلار در هر بشکه، روند صعودی قدرتمند خود را ادامه داد. وضعیت پرمخاطره و نزدیک به تعطیلی در تنگه استراتژیک هرمز، عامل اصلی این افزایش قیمت است. این شرایط، نگرانیها در مورد اختلال جدی در عرضه جهانی انرژی را به شدت افزایش داده و معاملهگران را در موقعیت خرید قرار داده است.
سقوط طلا در سایه تقویت دلار و سیاستهای انقباضی
قیمت طلا پس از یک ریزش هفتگی نزدیک به 4 درصدی، مجدداً کاهش یافت و به زیر 4550 دلار در هر اونس رسید. شوک ناشی از قیمت انرژی به اقتصاد جهانی، احتمال تشدید سیاستهای انقباضی توسط بانکهای مرکزی را به یک واقعیت نزدیک تبدیل کرده است. علاوه بر این، رشد شاخص دلار و افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری آمریکا، سرمایهگذاران را از ایده کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری میلادی منصرف کرده است.
کاهش تقاضای سرمایهگذاری و صنعتی نقره را نزولی کرد
بازار نقره برای سومین جلسه متوالی شاهد کاهش قیمت بود و به زیر 76 دلار در هر اونس سقوط کرد. علاوه بر فشار ناشی از دلار قوی و بازدهی بالای اوراق قرضه، گزارش جدید بانک UBS نیز بر جو منفی بازار افزود. این بانک پیشبینی خود از تقاضای سرمایهگذاری برای نقره در سال جاری را با کاهشی چشمگیر از 400 میلیون اونس به 300 میلیون اونس تغییر داد. این بازنگری به دلیل افت تقاضای صنعتی و افزایش عرضه از سوی معادن صورت گرفته است.
مس در سراشیبی؛ نگرانی از رکود جهانی و ضعف اقتصاد چین
معاملات آتی مس با سقوط به زیر 6.2 دلار در هر پوند، فشار فروش سنگینی را تجربه کرد. سیاست افزایش نرخ بهره برای کنترل تورم، چشمانداز رشد اقتصادی و فعالیتهای تولیدی را تضعیف میکند. این موضوع تقاضا برای فلزات صنعتی را به شدت کاهش داده است. همزمان، انتشار آمارهای ناامیدکننده از اقتصاد چین، به ویژه در بخشهای خردهفروشی و تولیدات صنعتی، نگرانیها درباره تقاضای بزرگترین مصرفکننده مس جهان را عمیقتر کرده است.
عقبنشینی فولاد از اوج 9 ماهه با پیشبینی افت تقاضا
قیمت معاملات آتی میلگرد فولادی نیز روندی نزولی در پیش گرفت و به زیر 3200 یوان در هر تن سقوط کرد. این عقبنشینی از بالاترین سطح قیمتی 9 ماهه، عمدتاً ناشی از انتظارات بازار برای کاهش فصلی تقاضا است. گزارشهای ماهانه مؤسسه Mysteel نشان میدهد که افت مصرف در صنایع پاییندستی، فشار فروش را در بازار فولاد تقویت کرده و قیمتها را به سمت پایین هدایت میکند.
***
تحولات اخیر بازارها به وضوح نشاندهنده یک واگرایی معنادار است که ریشه در یک عامل ژئوپلیتیک واحد دارد. تنش در تنگه هرمز به عنوان یک شوک عرضه عمل کرده و قیمت نفت را به دلیل ترس از کمبود، افزایش داده است. در مقابل، همین شوک تورمی، بانکهای مرکزی را به سمت سیاستهای پولی سختگیرانهتر سوق میدهد. این سیاستها با تقویت دلار و افزایش هزینههای تأمین مالی، چشمانداز رشد اقتصادی جهانی را تضعیف کرده و در نتیجه تقاضا برای فلزات گرانبها و صنعتی را به شدت کاهش میدهد. در واقع، بازارهای فلزات قربانی واکنش ضروری سیاستگذاران پولی به بحران انرژی شدهاند.
