تحلیلگران بر سر چشمانداز واردات مس تصفیهشده آمریکا در سال 2026 دچار اختلاف نظر شدهاند. با وجود اینکه واردات در 3 ماهه نخست سال از 500 هزار تن فراتر رفته و در مسیر شکستن رکورد 1.64 میلیون تنی سال گذشته قرار دارد، گروهی از تحلیلگران معتقدند این روند پایدار نیست. آنها به عواملی همچون پر بودن انبارهای کامکس (بیش از 561 هزار تن)، افزایش 40 تا 60 برابری هزینههای لجستیکی به دلیل جنگ و ماهیت یکباره خریدهای سال 2025 برای مقابله با تعرفههای احتمالی استناد میکنند. در مقابل، گروهی دیگر با اشاره به واردات 800 هزار تنی در 4 ماهه اول، پیشبینی واردات بیش از 2 میلیون تنی را مطرح میکنند که میتواند بازار جهانی را به سمت کسری قابل توجهی سوق دهد.
موافقان رکوردشکنی: تقاضای قوی ادامه دارد
گروهی از تحلیلگران با استناد به آمار قدرتمند ابتدای سال، معتقدند آمریکا در مسیر ثبت یک رکورد جدید در واردات مس قرار دارد. «نیکلاس اسنودان»، تحلیلگر شرکت «مرکوریا»، پیشبینی میکند که ایالات متحده در سال 2026 حدود 1.2 میلیون تن مس بیشتر از دوران پیش از ترامپ (سال 2024) وارد خواهد کرد. با توجه به واردات حدود 900 هزار تنی در سال 2024، این به معنای پتانسیل واردات بیش از 2 میلیون تنی در سال جاری است. اسنودان تاکید میکند که آمریکا تنها در 4 ماه نخست 2026، نزدیک به 800 هزار تن مس وارد کرده است. به عقیده او، این تقاضای قوی در کنار تقاضای چین، بازار جهانی را با کسری عرضه جدی مواجه خواهد کرد.
مخالفان: انبارها پر و هزینهها سرسامآور است
در مقابل، گروهی دیگر از کارشناسان با تردید به تداوم این روند مینگرند. «هوارد لا» از HSBC معتقد است با توجه به سطح فعلی موجودی انبارها، تکرار حجم واردات سال گذشته بعید به نظر میرسد. در حال حاضر حدود 1 میلیون تن موجودی در آمریکا وجود دارد و انبارهای کامکس با بیش از 561 هزار تن، بیش از نیمی از ظرفیت خود را پر کردهاند. علاوه بر این، هزینههای لجستیکی به دلیل درگیریهای خاورمیانه به شدت افزایش یافته است. به گفته «سابرینا کیان» از کارگزاری IFCHOR GALBRAITHS، پرمیوم ریسک جنگ طی 2 هفته 40 تا 60 برابر شده و هزینه انتقال مس به آمریکا را به شدت بالا برده است.
سایه تعرفههای ترامپ بر بازار 2025
برای درک وضعیت فعلی، باید به سال 2025 بازگشت. در آن سال، آمریکا حجم عظیمی از مس را به دلیل شرطبندی بازار بر روی اعمال تعرفههای احتمالی از سوی دولت ترامپ وارد کرد. این اقدام پیشگیرانه باعث شد موجودی انبار کامکس از کمتر از 100 هزار تن به حدود 426 هزار تن، یعنی بیش از 5 برابر، افزایش یابد. هرچند در نهایت مس تصفیهشده از تعرفهها معاف شد، اما به گفته مسئول جهانی تحلیل بازار در کارگزاری Marex، بازار همچنان باید این ریسک را در نظر بگیرد و تکرار سودهای کلان بدون ریسک سال گذشته دشوار خواهد بود.
آربیتراژ قیمت و چشمانداز بازار
یکی از دلایل فنی ورود مس به آمریکا، بالاتر بودن قیمت مس در بورس کامکس نسبت به بورس فلزات لندن (LME) است که فرصت آربیتراژ ایجاد میکند. با این حال، تداوم این وضعیت به عوامل متعددی بستگی دارد. بازار اکنون در انتظار است تا ببیند آیا دونالد ترامپ، در صورت پیروزی در انتخابات، تعرفهای بر واردات این فلز استراتژیک اعمال خواهد کرد یا خیر. این عدم قطعیت، در کنار محدودیتهای فیزیکی انبارها و هزینههای بالای حمل، آینده واردات مس آمریکا را در هالهای از ابهام قرار داده است.
***
بازار واردات مس آمریکا در یک دوراهی تعیینکننده قرار گرفته است. از یک سو، شتاب واردات در ماههای ابتدایی سال 2026 و تقاضای بنیادین قوی، پتانسیل ثبت یک رکورد تاریخی جدید را نشان میدهد. از سوی دیگر، واقعیتهای فیزیکی و اقتصادی شامل انبارهای پر، هزینههای لجستیکی سرسامآور و ریسکهای سیاسی، موانع جدی بر سر این راه ایجاد کردهاند. تحلیلگران در مورد اینکه کدام یک از این نیروها بر دیگری غلبه خواهد کرد، اختلاف نظر دارند. تصمیم نهایی بازار احتمالاً به توازن بین قدرت تقاضای واقعی صنایع داخلی آمریکا و ظرفیت جذب این حجم از واردات در مواجهه با محدودیتهای لجستیکی و انبارداری بستگی خواهد داشت و سایه سیاستهای تجاری احتمالی همچنان بر این بازار سنگینی میکند.
روابط عمومی شرکت توسعه معادن و فلزات