شرکت پالایش نفت اصفهان (شپنا) افزایش سرمایه از محل سود انباشته را برای تأمین مالی پروژه گوگردزدایی تصویب کرد. این پروژه استراتژیک با پیشرفت بیش از 70 درصدی و نرخ بازده داخلی 36 درصد، یک جهش بزرگ در سودآوری شرکت ایجاد می‌کند. با تکمیل این طرح، پیش‌بینی می‌شود سود خالص شپنا تا سال 1410 به بیش از 743 هزار میلیارد ریال برسد. این اقدام ضمن اصلاح ساختار مالی، توان رقابتی و پایداری سودآوری پالایشگاه را در آینده تضمین می‌نماید.
افزایش سرمایه استراتژیک از سود انباشته
شرکت پالایش نفت اصفهان برنامه افزایش سرمایه خود را از مبلغ 526 هزار و 820 میلیارد ریال به 643 هزار و 832 میلیارد ریال به تصویب رساند. این تأمین مالی که از محل سود انباشته صورت می‌گیرد، سیزدهمین افزایش سرمایه شرکت از ابتدای تأسیس محسوب می‌شود. شپنا همواره از سود انباشته به عنوان یک منبع اصلی برای تقویت بنیه مالی خود استفاده کرده است. بزرگترین افزایش سرمایه شرکت نیز در سال 1403 و به ارزش 155 هزار و 820 میلیارد ریال از همین محل انجام گرفت.
روند صعودی درآمد و سود خالص
پالایش نفت اصفهان در سال‌های اخیر شاهد رشد قابل توجهی در شاخص‌های مالی خود بوده است. درآمد عملیاتی شرکت از 2 هزار و 131 میلیارد ریال در سال 1401 به 5 هزار و 591 میلیارد ریال در سال 1403 جهش یافت. عملکرد 6 ماهه نخست سال جاری نیز بسیار درخشان بوده و شرکت موفق به تحقق 3 هزار و 477 میلیارد ریال درآمد شده است. این روند در سود خالص نیز مشهود است؛ به طوری که سود خالص 300 هزار و 705 میلیارد ریالی نیمه اول امسال، بیش از 90 درصد سود کل سال 1403 را پوشش می‌دهد.
قدرت سود انباشته به عنوان موتور رشد
با وجود استفاده مستمر از سود انباشته برای افزایش سرمایه، شپنا توانسته است ارزش این منبع کلیدی را سال به سال تقویت کند. ارزش سود انباشته این شرکت پس از افزایش سرمایه‌های متعدد، در پایان 6 ماهه نخست سال جاری از سقف 400 هزار میلیارد ریال عبور کرد. این رقم به 415 هزار و 905 میلیارد ریال رسید. این پایداری در سود انباشته، آن را به منبعی ایده‌آل برای تأمین مالی پروژه‌های توسعه‌ای و بهره‌مندی از معافیت‌های مالیاتی تبدیل کرده است.
تأمین مالی ابرپروژه گوگردزدایی
منابع حاصل از افزایش سرمایه جدید، مستقیماً برای تکمیل پروژه کیفی‌سازی و گوگردزدایی از ته مانده برج‌های تقطیر هزینه خواهد شد. این پروژه عظیم تاکنون 31 هزار و 218 میلیارد ریال سرمایه ریالی و 498 میلیون یورو سرمایه ارزی جذب کرده است. پیشرفت فیزیکی طرح به 70.4 درصد رسیده است. برای تکمیل آن، به 46 هزار و 448 میلیارد ریال و 140 میلیون یورو دیگر نیاز است که بخش عمده آن از طریق افزایش سرمایه تأمین خواهد شد.
چشم‌انداز سودآوری تا افق 1410
با تکمیل و بهره‌برداری از طرح گوگردزدایی تا سال 1405، تحولی بزرگ در درآمدهای شرکت رخ خواهد داد. پیش‌بینی می‌شود با تصفیه روزانه 81 هزار بشکه ته مانده برج‌های تقطیر، درآمد شرکت در سال 1406 به بیش از 7 هزار میلیارد ریال برسد. این درآمد پایدار، سود خالص شپنا را به بیش از 728 هزار میلیارد ریال در سال 1406 افزایش می‌دهد. این روند صعودی ادامه یافته و انتظار می‌رود سود خالص در سال 1410 به رقم چشمگیر 743 هزار میلیارد ریال بالغ شود.
تحلیل اقتصادی و بازدهی بالای پروژه
برآوردهای اقتصادی نشان‌دهنده صرفه بالای پروژه گوگردزدایی است. با توجه به پیش‌بینی سودآوری تا سال 1410، نرخ بازده داخلی (IRR) این طرح 36 درصد ارزیابی شده است. همچنین دوره بازگشت سرمایه این پروژه تنها 3 سال خواهد بود. این شاخص‌ها در مقایسه با نرخ تنزیل 30 درصدی، خالص ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی را به مبلغ 281 هزار و 798 میلیارد ریال مثبت می‌کند که توجیه‌پذیری کامل طرح را اثبات می‌نماید.
***
تصمیم پالایش نفت اصفهان برای افزایش سرمایه از محل سود انباشته، یک حرکت هوشمندانه و استراتژیک برای تضمین آینده شرکت است. این اقدام نه تنها ساختار مالی شپنا را اصلاح می‌کند، بلکه منابع لازم برای تکمیل پروژه حیاتی گوگردزدایی را فراهم می‌آورد. این پروژه با بازدهی داخلی 36 درصدی، یک موتور سودآوری قدرتمند برای شرکت خواهد بود. تکمیل آن، شپنا را به یک بازیگر رقابتی‌تر با محصولات با کیفیت‌تر در بازار انرژی تبدیل می‌کند. جهش پیش‌بینی شده در سود خالص تا افق 1410، نشان‌دهنده چشم‌انداز بسیار روشن و پایداری مالی برای سهامداران و ذی‌نفعان این غول پالایشی است.
