بانک صادرات ایران در راستای اجرای قانون رفع موانع تولید و خروج از بنگاهداری، سهام شرکت زیرمجموعه خود، «توسعه ساختمان سپهر تهران» را با نماد «ثپهران» در بورس عرضه کرد. این عرضه اولیه با مشارکت بیش از 1.2 میلیون کد معاملاتی و کشف قیمت 3333 ریال برای هر سهم با موفقیت انجام شد. مدیرعامل این شرکت ساختمانی از تحقق سود با تعدیل مثبت 15 درصدی در سال جاری و پیشبینی رشد 25 درصدی سود خالص برای سال آینده خبر داده است.
جزئیات عرضه و مشارکت میلیونی سهامداران
فرآیند عرضه اولیه سهام شرکت توسعه ساختمان سپهر تهران به عنوان ششصد و بیست و پنجمین شرکت پذیرفته شده در بورس تهران، روز دوشنبه 20 بهمن 1404 نهایی شد. در این رویداد مالی که توسط کارگزاری بانک صادرات مدیریت شد، تعداد 1 میلیارد و 50 میلیون سهم معادل 7 درصد از کل سهام شرکت در بازار دوم بورس عرضه گردید. دامنه قیمتی تعیین شده برای ثبت سفارش بین 2956 تا 3333 ریال بود که به دلیل استقبال بازار، سقف قیمت یعنی 3333 ریال مبنای معامله قرار گرفت. در حالی که سهمیه هر کد حقیقی و حقوقی 3500 سهم تعیین شده بود، مشارکت گسترده 1 میلیون و 294 هزار کد معاملاتی باعث شد تا به هر کد تنها 866 سهم تخصیص یابد که نشاندهنده عطش بازار برای نمادهای ساختمانی است.
راهبرد بانک صادرات در خروج از بنگاهداری
عرضه «ثپهران» فراتر از یک رویداد بورسی ساده، گامی عملیاتی در استراتژی کلان بانک صادرات ایران محسوب میشود. این بانک با هدف مولدسازی داراییهای منجمد و تمرکز بر فعالیتهای بانکداری حرفهای، مسیر شفافیت بازار سرمایه را برای واگذاری زیرمجموعههای خود برگزیده است. این اقدام در راستای اجرای دقیق «قانون رفع موانع تولید» و اصلاح ساختارهای مالی بانک صورت میگیرد تا منابع حاصل از فروش سهام، مجدداً به چرخه تسهیلاتدهی و فعالیتهای مولد اقتصادی بازگردد. ورود این شرکت 15 ساله به تابلوی بورس، امکان نظارت عمومی بر عملکرد آن را از طریق سامانه کدال فراهم میکند و استانداردهای شفافیت مالی را در گروه انبوهسازی ارتقا میدهد.
چشمانداز سودآوری و جهش ۲۰ درصدی
ایرج معزی، مدیرعامل و نایبرئیس هیأتمدیره ثپهران، در حاشیه این عرضه گزارش امیدوارکنندهای از وضعیت مالی شرکت ارائه داد. طبق اعلام وی، سود پیشبینی شده برای سال مالی منتهی به 30 آذر 1404 نه تنها به طور کامل محقق شده، بلکه با یک تعدیل مثبت 15 درصدی همراه بوده است. معزی همچنین با ترسیم افق سال مالی آینده، نوید رشد 20 تا 25 درصدی سود خالص را به سهامداران داد. این شرکت که صورتهای مالی حسابرسی شده خود را به زودی منتشر میکند، استراتژی خود را بر مبنای تعریف دقیق فروش از ابتدای پروژه و تمرکز بر طرحهای دارای ارزش افزوده بالا بنا نهاده است تا نقدشوندگی داراییها تضمین شود.
سبد پروژههای فاخر از الهیه تا تبریز
بررسی پرتفوی پروژههای شرکت توسعه ساختمان سپهر تهران نشان میدهد که تمرکز اصلی این مجموعه بر ساخت و ساز در مناطق مرغوب جغرافیایی است. عمده پروژههای مسکونی، اداری و تجاری این شرکت در منطقه یک تهران واقع شدهاند که «برج الهیه» با زیربنای عظیم 67 هزار متر مربع، گل سرسبد این پروژهها محسوب میشود. علاوه بر پایتخت، ثپهران دامنه فعالیت خود را به کلانشهرهای رشت و تبریز نیز گسترش داده است. این تنوع جغرافیایی در کنار انتخاب پروژهها بر اساس مطالعات دقیق بازار، ریسک سرمایهگذاری را کاهش داده و پتانسیل سودآوری پایداری را برای سهامداران جدید ایجاد کرده است.
ارکان متعهد و بازارگردانی سهم
برای اطمینان از نقدشوندگی و حمایت از سهم پس از عرضه اولیه، ارکان بازار نقش فعالی بر عهده دارند. گروه سرمایهگذاری سپهر صادرات مسئولیت تعهد پذیرهنویسی را بر عهده گرفته است تا فروش کامل سهام تضمین شود. همچنین، عملیات بازارگردانی نماد «ثپهران» به صندوق سرمایهگذاری اختصاصی بازارگردانی گنجینه سپهر صادرات واگذار شده است. این ساختار حمایتی نشان میدهد که بانک صادرات ایران برنامه بلندمدتی برای حمایت از قیمت سهام و حفظ تعادل در معاملات این نماد دارد و سهامداران خرد میتوانند با اطمینان بیشتری در این سهم سرمایهگذاری کنند.
***
عرضه اولیه «ثپهران» در شرایط تورمی کنونی، مدلی موفق از تبدیل داراییهای فیزیکی (Real Estate) به اوراق بهادار (Securitization) است. برای بانک صادرات، این اقدام به معنای آزادسازی نقدینگی قفلشده در املاک و بهبود نسبت کفایت سرمایه (CAR) است. برای بازار سرمایه، ورود یک شرکت با P/E فوروارد جذاب (با توجه به رشد 25 درصدی سود) و داراییهای ملکی ارزشمند، فرصتی برای پوشش ریسک تورم است. همچنین، کشف قیمت در سقف دامنه نوسان نشان میدهد که بازار همچنان برای داراییهای ملموس و شرکتهای سودده، تقاضای مؤثر دارد و نقدینگی هوشمند به سمت بنیادهای قوی حرکت میکند.
