محمد شهسوارزاده معاون خدمات مالی تامین سرمایه تمدن در گفتگو با خبرنگار اطلس اقتصاد گفت: موضوعاتی که در بحث تامین مالی داریم چالش‌هایش آن هست که گاهی اوقات در یک راستا هم قرار می‌گیرند. یکی از مهمترین چالش‌هایی که در این حوزه وجود داره بحث ضمانت نامه‌هاست، ضمانت نامه‌هایی که از بانک‌ها یا بحث توصیف، سهام رتبه اعتباری و مواردی که از این دست وجود دارد. یکی بحث زمان انتشار اوراق هست که پروسه سه چهار ماهه هست که بخش عمده‌ای از این ماجرا در اختیار خود شرکتی است که قصد انتشار اوراق را دارد و بخشی هم در تامین سرمایه یا مشاور و بخش کوچکی از آن هم شاید در اختیار سازمان باشد تا بتواند موافقت اصولی را بدهد.
وی افزود: در خصوص نرخ‌ها هم باید گفت که ریسک نرخ بهره و هم نرخ تامین مالی خیلی شبیه به هم هستند. امسال بعد تغییر دولت خیلی‌ها انتظار کاهش نرخ داشتند و به خاطر همین مثلا دنبال این بودند که این پروسه را بتوانند کوتاه کنند یا نرخ‌های بهتری را استفاده کنند، غافل از اینکه می‌توانستند به جای اینکه یک پروژه دو هزار میلیارد تومانی را کاملا متوقف کنند با استفاده از یک اوراق کوتاه مدت می‌توانستند از فضای نرخ فعلی استفاده کنند. پیشنهاد ما هم به خیلی‌ها این است که از فرصت‌هایی که وجود داره استفاده کنند و بخاطر یک موضوعاتی که ممکنه در آینده اتفاق بیفته کل کارشون رو مختل نکنند مانند شرایط تورم، ریسک نرخ بهره، نرخ تامین مالی و…
شهسوارزاده بیان کرد: بحث اوراق مرابحه ارزی، دستورالعملی که پارسال ابلاغ شد توسط بانک مرکزی و باعث شد که یک فضای جدیدی ایجاد شود و طبق این دستورالعمل چند شاخص برای آن تعریف شد و هدف اساسی آن تامین و خرید یک دارایی خارجی است. ارکان اوراق مرابحه ارزی برای فضای جهت دهی به بازار ارز این تصمیم گرفته شده است و در بحث خریداران اوراق هم اشخاص حقیقی و حقوقی داخلی و خارجی این امکان را دارند که به عنوان خریدار اوراق در این موضوع شرکت کنند و شرایط عمومی آن این است که اصل سود اوراق باید از محل درآمد ارزی که خود ناشر دارد بتواند فراهم بشود و قابلیت پاس کردن چک‌هایش را داشته باشد.
معاون خدمات مالی تامین سرمایه تمدن تصریح کرد: مهمترین آیتم این است که حتماً مصرف ارزی وجود داشته باشه و اگر مصرف ارزی وجود نداشته باشه اساساً چنین اوراقی اصلاً مجوز بهش نمی‌دهند و توانایی پرداخت اقساط هم به صورت کامل باید وجود داشته باشد. در شرایطی که برای انتشار اوراق مرابحه ارزی هست موافقت اصولی هست که وزارتخانه متبوع باید این موضوع را تایید کنه که اصلاً جزو پروژه‌های اولویت‌دار هست یا خیر که این موضوع توسط کمیسیونی در بانک مرکزی مورد موافقت باید قرار بگیره.
وی ادامه داد: در خصوص روش‌های ضمانت، ضامن شخص ثالث حتما باید باشد و یک بانکی که پتانسیل انجام این کار را دارد باید در این موضوع حضور داشته باشد. سقف اوراق مرابحه ارزی ۲۰۰ میلیون یورو هست ولی افزایش آن توسط بانک مرکزی وجود دارد و نوع ارز و نرخ با توجه به دستور عمل از یورو استفاده شده ولی نوع ارز هم امکان چانه زنی دارد که مثلاً به جای یورو از ارزهای دیگه‌ای استفاده شود.
در خصوص خود معاملات ثانویه ظرفیتش توی خود دستورالعمل دیده شده اصلاً بند دستورالعمل اینه که اوراق قابل معامله ولی اون چیزی که در حال حاضر هست با توجه به محدودیت‌هایی که وجود داره شاید خود بانک مرکزی هم گفته من مجوز این را خواهم داد که شما برید اوراق به شخص ثالث منتقل کنید ولی اینکه بازار مدونی برای آن وجود داشته باشد در حال حاضر این موضوع امکان پذیر نیست.
موضوع دیگر، بحث تامین مالی از طریق سکوهایی هست که در بازار سرمایه تعریف شده‌اند. این سکوها فرآیند خیلی کوتاه‌مدت‌تری دارند و به راحتی یک شرکت می‌تواند از طریق این سکوها یک تامین مالی کوچکی را انجام دهد و طرح‌های ۲۵ یا ۵۰ میلیارد تومانی تا ۱۰۰ میلیارد تومان با شرط رعایت اتحاد مالکیت امکان تامین مالی برای این افراد وجود دارد معمولاً کوپن‌هایشان سه ماه است و گواهی شراکتی دارند و می‌شود از این ظرفیت گواهی شراکت به خوبی استفاده کرد و خریداران از معافیت‌های مالیاتی استفاده خواهند کرد. گاهی اوقات شرکت‌ها برای تامین مالی شرکت‌های زیر دست می‌توانند از این حوزه استفاده کند و کلا این موضوع برای خیلی از شرکت‌ها گره‌گشاست.
در این حوزه، تامین سرمایه تمدن ۲۷ درصد کل بازار تامین مالی را برعهده دارد و بیش از سه و نیم همت از این مسیر تامین مالی برای شرکت‌های مختلف حدود ۱۶۰ طرح رو به سرانجام رساندند و تامین مالی کردند که هفت هزار و 700 نفر هم جزء سرمایه‌گذاران و خریداران این طرح‌ها بودند و برای سرمایه‌گذار بسیار جذاب است و در خصوص صندوق بازنشستگی هم باید بگویم که خیلی از شرکت‌های بازنشستگی محدودیت‌های خاصی برایشان ایجاد شده و یا نتوانسته‌اند به موقع دارایی خوبی را خریداری کنند و یا اگر خریداری کردند مزیت مدیریت مدیریتی خوبی نتوانسته‌اند روی آن ایجاد کنند و به همین دلیل خیلی از این صندوق‌های به اصطلاح بازنشستگی یک سری مشکلات خاصی برایشان دارد ایجاد می‌شود و به خاطر همین موضوع بحث صندوق بازنشستگی تکمیلی حدود دو سال هست که در سازمان بورس راه افتاده و ازاین ظرفیت می‌شود استفاده کرد. مزایای خوبی را برای افراد می‌تواند ایجاد کند و شرکت‌ها می‌توانند عملاً سه درصد علاوه بر حقوقی که به افراد می‌دهند را بیاورند و در این صندوق‌ها و برای پرسنل خودشان از آن استفاده کنند. مزایای مالیاتی هم برای شخص ایجاد خواهد کرد و هم برای شرکت و دغدغه کارکنان را قاعدتاً کم خواهد کرد.
مهمترین موضوع آن چسبندگی نیروهای انسانی به سیستم است و این موضوع باعث می‌شود که نیروهای کارآمد در آن شرکت‌ها حضور داشته باشند و از ظرفیتشان استفاده کرد.
