قیمت جهانی مس در بورس فلزات لندن با عقبنشینی از اوجهای اخیر به زیر ۱۴۰۰۰ دلار در هر تن رسید که ناشی از چالشهای ژئوپلیتیک و نگرانیهای کلان اقتصادی است. تحلیلگران ارشد بانکهای بینالمللی نظیر ING و Commerzbank معتقدند بازار به دلیل تصمیم قریبالوقوع آمریکا درباره تعرفههای جدید مس تصفیهشده، وارد فاز جدیدی از نااطمینانی شده است. تغییرات متناقض در موجودی انبارها شامل افزایش ذخایر کامکس و کاهش موجودی بورس فلزات لندن، در کنار تقاضای فصلی تابستان، پتانسیل بروز نوسانات شدید قیمتی را در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ به شدت افزایش داده است.
عقبنشینی مس به کانال زیر ۱۴۰۰۰ دلار در بورس لندن
قیمت مس در معاملات اخیر بازارهای جهانی بخشی از شتاب صعودی و دستاوردهای گذشته خود را از دست داد و در بورس فلزات لندن (LME) به سطح زیر ۱۴۰۰۰ دلار در هر تن سقوط کرد. این اصلاح قیمتی عمدتاً تحت تاثیر افزایش عدم قطعیتهای ژئوپلیتیکی در منطقه خاورمیانه و تشدید نگرانیهای مربوط به وضعیت اقتصاد کلان جهانی شکل گرفته است. معاملهگران بینالمللی در حال حاضر ریسکهای مرتبط با سمت تقاضا را که ناشی از بالا رفتن هزینههای انرژی و کاهش سرعت رشد اقتصادی در سطح جهان است، به طور جدی ارزیابی میکنند و همین امر فضای احتیاط را بر معاملات حاکم کرده است.
تاثیر فشارهای تورمی و شناسایی سود توسط معاملهگران
اوا مانتی، استراتژیست ارشد کالا در بانک معتبر ING، وضعیت کنونی بازار را ناشی از تقابل عوامل متعددی میداند و اعلام کرد با وجود تداوم ریسکهای جدی در بخش عرضه فلز سرخ، دغدغههای مربوط به کند شدن آهنگ رشد اقتصاد جهانی بر بازار سایه انداخته است. به گفته این کارشناس، افزایش مداوم هزینههای انرژی و پایداری فشارهای تورمی مانع از تداوم جهش قیمتها شده است. وی همچنین تاکید کرد که بخشی از ریزش اخیر قیمتها، نتیجه مستقیم رفتار معاملهگرانی است که پس از رالی صعودی هفتههای گذشته (که ناشی از انتظارات تعرفهای آمریکا بود)، اقدام به شناسایی سود و خروج موقت از بازار کردهاند.
انتظار برای تصمیم تعرفهای واشنگتن و ناترازی موجودی انبارها
توجه فعالان بازار فلزات اساسی اکنون به تصمیم کلیدی وزارت بازرگانی ایالات متحده در خصوص وضع تعرفههای جدید بر واردات مس تصفیهشده معطوف شده است که انتظار میرود تا پایان ماه جاری میلادی نهایی شود. تولان نگوین، رئیس بخش تحقیقات ارز و کالا در Commerzbank، با اشاره به افزایش سطح نگرانیها اظهار داشت در آستانه این تصمیم، رفتار انبارداری در دو سوی بازار متفاوت شده است؛ به طوری که موجودی انبارهای کامکس آمریکا روندی صعودی به خود گرفته، اما در مقابل، ذخایر بورس فلزات لندن کاهش رو به کاهشی را تجربه میکند. این واگرایی در موجودی انبارها میتواند در هفتههای آینده تشدید شود و بستر ساز تلاطمات شدید قیمتی در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ باشد.
ظهور فرصتهای آربیتراژ و چالشهای لجستیکی در بازار جهانی
تغییر مقررات تجاری و احتمال افزایش واردات مس به ایالات متحده پیش از اعمال محدودیتها، تغییرات ساختاری در جریان کالا ایجاد خواهد کرد. این تحولات عمیق تجاری میتواند اختلاف قیمت بین بازارهای داخلی آمریکا و بازارهای بینالمللی را به طور چشمگیری افزایش دهد و به ایجاد فرصتهای جذاب آربیتراژ برای معاملهگران هوشمند منجر شود. با این حال، کارشناسان هشدار میدهند که این جابهجاییهای ناگهانی حجم کالا، به طور قطع چالشهای لجستیکی و حملونقلی سنگینی را به زنجیره تامین جهانی تحمیل میکند که خود محرک دیگری برای بیثباتی قیمتها خواهد بود.
***
بازار جهانی مس در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ در میانمدت تحت تاثیر دو نیروی متضاد قرار دارد؛ از یک سو، محرکهای بنیادی و ساختاری بلندمدت مانند توسعه فناوریهای سبز، خودروهای برقی و زیرساختهای کلان هوش مصنوعی از قیمتهای بالا حمایت میکنند. از سوی دیگر، شوکهای کوتاهمدت ناشی از ریسکهای ژئوپلیتیک خاورمیانه و تصمیمات تعرفهای ایالات متحده، ترمز محرکهای صعودی را کشیدهاند. همزمانی این تحولات سیاسی با آغاز الگوهای تقاضای فصلی تابستان، پتانسیل بالایی برای رفتارهای هیجانی در بازار ایجاد میکند. نوع مدیریت این زنجیره تامین و تصمیم نهایی واشنگتن، نه تنها جهتگیری قیمت مس را در ماههای پایانی ۲۰۲۶ مشخص خواهد کرد، بلکه اتمسفر حاکم بر این بازار راهبردی را برای کل سال ۲۰۲۷ نیز ترسیم میکند.
روابط عمومی شرکت توسعه معادن و فلزات