*تشریح دو نوع اوراق حمایتی در بسته جدید
قادر معصومی خانقاه، مدیر نظارت بر بورس‌ها، جزئیات بسته حمایتی سازمان بورس را اعلام کرد. او توضیح داد که 2 نوع اوراق تبعی متفاوت در این بسته طراحی شده است. نوع اول، اوراق بیمه سهام است که برای حمایت از اشخاص حقیقی با سبد سهام کمتر از 500 میلیون تومان در نظر گرفته شده است. فرآیندهای اجرایی این طرح به اتمام رسیده و در صورت مهیا بودن شرایط، اجرای آن از روز دوشنبه آغاز خواهد شد.
*اوراق تبعی تأمین مالی؛ مکانیزم ورود پول جدید
معصومی خانقاه دسته دوم اوراق را از جنس تأمین مالی معرفی کرد. او گفت این اوراق توسط 2 صندوق حمایتی اصلی بازار، یعنی صندوق تثبیت بازار سرمایه و صندوق سرمایه‌گذاری مشترک توسعه بازار، منتشر خواهند شد. هدف از انتشار این اوراق، جذب مستقیم منابع مالی تازه به منظور تقویت طرف تقاضا در بازار سرمایه است. این اقدام مکانیزمی متفاوت از اوراق بیمه سهام دارد.
*جزئیات برنامه تأمین مالی 35 هزار میلیارد تومانی
مدیر نظارت بر بورس‌ها سهم هر یک از صندوق‌ها را در این برنامه مشخص کرد. سهم صندوق تثبیت بازار سرمایه از این برنامه، مبلغ 20 هزار میلیارد تومان تعیین شده است. این صندوق سهام پایه را به بانک‌ها منتقل کرده و در ازای آن، اوراق اختیار فروش واگذار می‌کند. همچنین، صندوق توسعه بازار سرمایه نیز مبلغ 15 هزار میلیارد تومان از طریق همکاری با نهادهای مالی تأمین خواهد کرد. اجرای این طرح از هفته آینده آغاز می‌شود.
*تفاوت کلیدی میان بیمه سهام و اوراق تأمین مالی
معصومی خانقاه به تفاوت اساسی میان این 2 ابزار حمایتی اشاره کرد. او تأکید کرد که اوراق بیمه سهام، منابع مالی جدیدی به بازار تزریق نمی‌کند. وظیفه اصلی این اوراق، ایجاد اطمینان و جلوگیری از خروج منابع مالی موجود توسط سهامداران خرد است. در مقابل، نوع دوم اوراق به طور مشخص برای ورود نقدینگی تازه به بازار طراحی شده است. تمام 35 هزار میلیارد تومان منابع حاصل از این اوراق، صرف خرید مستقیم سهام خواهد شد.
*آغاز حمایت غیرمستقیم از صندوق‌های اهرمی
مدیر نظارت بر بورس‌ها از یک اقدام حمایتی جدید برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری اهرمی خبر داد. او اعلام کرد که روز چهارشنبه مجوز حمایت غیرمستقیم از این صندوق‌ها صادر شد. بر اساس این طرح، صندوق توسعه بازار سرمایه، سهام موجود در سبد دارایی‌های صندوق‌های اهرمی را خریداری می‌کند. در مقابل، مدیران این صندوق‌ها موظف هستند معادل آن، واحدهای قابل معامله خود را از روی تابلو بخرند. هدف این کار جمع‌آوری صف‌های فروش سنگین این صندوق‌ها است.
*نتایج اولیه حمایت از صندوق‌های اهرمی
قادر معصومی خانقاه به نتایج اولیه این اقدام اشاره کرد. او توضیح داد که صندوق توسعه بازار مبلغ 1.2 هزار میلیارد تومان (همت) واحد از این صندوق‌ها خریداری کرد. در مقابل، مدیران صندوق‌های اهرمی معادل 1.5 هزار میلیارد تومان (همت) از صف‌های فروش را جمع‌آوری کردند. وی تأکید کرد در صورت نیاز، این اقدام حمایتی در روز شنبه نیز تکرار خواهد شد تا حمایت سازمان شامل تمام ابزارها و طیف‌های مختلف سرمایه‌گذاران شود.
***
سیاست جدید سازمان بورس بر دو ستون استوار است: جلوگیری از خروج نقدینگی و تزریق منابع تازه. اوراق بیمه سهام به عنوان یک سپر دفاعی برای سهامداران خرد عمل می‌کند تا از فروش‌های هیجانی جلوگیری شود. همزمان، تزریق 35 هزار میلیارد تومانی از طریق صندوق‌های تثبیت و توسعه، یک حمله مالی مستقیم برای تقویت تقاضا و متعادل کردن بازار است. حمایت ویژه از صندوق‌های اهرمی نیز نشان‌دهنده درک سیاست‌گذار از ریسک سرایتی است که این ابزارهای پرریسک می‌توانند در شرایط بحرانی ایجاد کنند. موفقیت این بسته به سرعت و کارایی در اجرا بستگی دارد و می‌تواند نقدشوندگی را به بخش‌های مختلف بازار بازگرداند.
