واکنش محتاطانه بازارهای جهانی در آستانه تصمیمات کلیدی اقتصادی
در معاملات روز چهارشنبه، بازارهای جهانی با احتیاط قابل توجهی به حرکت خود ادامه دادند. سرمایه‌گذاران در حالی که منتظر تصمیم سرنوشت‌ساز اوپک‌پلاس در مورد افزایش تولید نفت هستند، شاهد افت مجدد قیمت گاز طبیعی بودند. بازار گاز تحت فشار افزایش عرضه و پیش‌بینی آب و هوای معتدل‌تر قرار گرفت. در سوی دیگر، فلزات گران‌بها مانند طلا و نقره موقعیت خود را در سطوح بالای قیمتی حفظ کرده‌اند. این در حالی است که بازار فولاد همچنان با ضعف تقاضای ساختاری و فشارهای تجاری بین‌المللی درگیر است.
بازارهای جهانی روز چهارشنبه را در شرایطی آغاز نمودند که 3 عامل اصلی بر روندها تأثیرگذار بود. افت شاخص دلار آمریکا، تصویب لایحه عظیم مالیاتی-هزینه‌ای در سنای این کشور و همچنین انتظار برای انتشار داده‌های مهم اقتصادی، از جمله این عوامل بودند. دلار آمریکا به دلیل نگرانی‌ها از افزایش بدهی ملی و پیامدهای این لایحه، روند نزولی خود را ادامه داد. پیش‌بینی می‌شود لایحه جدید که با اختلاف کمی در سنا تصویب شد، بیش از 3.3 تریلیون دلار به بدهی عمومی ایالات متحده اضافه کند. معامله‌گران با دقت داده‌های اشتغال، به‌ویژه گزارش حقوق و دستمزد بخش خصوصی ADP و گزارش رسمی مشاغل ماه ژوئن را رصد می‌کنند. این داده‌ها سرنخ‌های مهمی از مسیر آینده سیاست‌گذاری فدرال رزرو ارائه خواهد داد.
نفت برنت منتظر تصمیم اوپک‌پلاس
قیمت آتی نفت برنت در معاملات روز چهارشنبه در محدوده 67.1 دلار برای هر بشکه نوسان کرد. سرمایه‌گذاران در آستانه اعلام رسمی تصمیم اوپک‌پلاس با احتیاط کامل معامله می‌کنند. این تصمیم شامل افزایش 411 هزار بشکه‌ای تولید در ماه اوت می‌شود. با این اقدام، مجموع افزایش عرضه این گروه در سال 2025 به 1.78 میلیون بشکه در روز خواهد رسید که معادل بیش از 1.5 درصد از کل تقاضای جهانی نفت است. این اقدام از یک سو جریمه‌ای برای اعضای متخلف از سهمیه‌ها و از سوی دیگر تلاشی از سوی عربستان برای بازپس‌گیری سهم بازار از رقبایی مانند شیل آمریکا تلقی می‌شود. علاوه بر این، گزارش صنعتی API از افزایش غیرمنتظره 0.68 میلیون بشکه‌ای ذخایر نفت آمریکا خبر داد که در تضاد با پیش‌بینی کاهش 2.26 میلیون بشکه‌ای بود. با تثبیت آتش‌بس میان ایران و اسرائیل، بخشی از ریسک ژئوپلیتیک نیز از بازار کاسته شده است.
گاز طبیعی و فشار عرضه
قیمت گاز طبیعی در بازار آمریکا با تجربه افتی بیش از 2 درصد، به زیر سطح 3.4 دلار در هر میلیون بی‌تی‌یو سقوط کرد. این رقم پایین‌ترین سطح قیمتی در 6 هفته گذشته محسوب می‌شود. دلیل اصلی این کاهش، پیش‌بینی افزایش تولید و همچنین آب و هوای معتدل‌تر در نیمه نخست ماه جولای است. هرچند انتظار می‌رود هوا گرم‌تر از میانگین باشد، اما احتمال وقوع گرمای شدید پایین ارزیابی می‌شود که تقاضا برای سرمایش را کاهش می‌دهد. تولید در 48 ایالت اصلی آمریکا در ماه ژوئن به 105.9 میلیارد فوت مکعب در روز افزایش یافت که بالاتر از میانگین 105.2 میلیارد فوت مکعبی ماه می است. همچنین صادرات LNG از 15 میلیارد فوت مکعب در ماه می به 14.4 میلیارد فوت مکعب در ژوئن کاهش یافته است.
طلا؛ همچنان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران
طلای جهانی در معاملات چهارشنبه توانست بالای سطح 3 هزار و 330 دلار در هر اونس باقی بماند. این فلز گران‌بها سود بیش از 1 درصدی روز گذشته خود را حفظ کرد. ضعف شاخص دلار آمریکا که از نگرانی‌های فزاینده نسبت به وضعیت مالی دولت و ابهامات تجاری ناشی می‌شود، مهم‌ترین عامل حمایتی برای طلاست. مجلس سنا لایحه گسترده مالیاتی و هزینه‌ای پیشنهادی ترامپ را تصویب کرد که می‌تواند 3.3 تریلیون دلار به بدهی ملی بیفزاید. ترامپ نیز با تهدید به اعمال تعرفه 35 درصدی بر کالاهای ژاپنی، به تنش‌های تجاری دامن زده است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اعلام کرده سیاست‌گذاران برای کاهش نرخ بهره همچنان صبور هستند، اما احتمال کاهش در همین ماه را رد نکرد. این شرایط به طلا کمک کرده تا جایگاه خود را به عنوان پناهگاه امن حفظ نماید.
نقره و ثبات قیمتی
قیمت نقره نیز در سطح 36 دلار در هر اونس تثبیت شد و برای سومین روز متوالی تقریباً بدون تغییر باقی ماند. بازار نقره مانند طلا از تضعیف دلار آمریکا و افزایش نگرانی‌های مالی و تجاری در ایالات متحده حمایت دریافت می‌کند. پاول در اظهارات خود بر صبر فدرال رزرو در قبال کاهش نرخ بهره تأکید کرده بود. وی همچنین اظهار داشت که اگر تأثیرات تورمی تعرفه‌های ترامپ نبود، فدرال رزرو پیش از این نرخ‌ها را کاهش می‌داد. بازارها اکنون در انتظار انتشار گزارش‌های کلیدی اشتغال هستند تا مسیر آینده سیاست پولی شفاف‌تر شود.
فولاد و چشم‌انداز مبهم تقاضا
قیمت آتی میلگرد فولادی در بازار چین همچنان در حدود 2 هزار و 950 یوان در هر تن باقی ماند. این بازار پس از رسیدن به کف 9 ماهه در تاریخ 13 ژوئن، در بازه محدودی نوسان می‌کند. ضعف در تقاضای فلزات آهنی، رشد ضعیف بخش ساخت‌وساز و فشارهای تعرفه‌ای آمریکا، عوامل اصلی این وضعیت هستند. شاخص PMI بخش ساخت‌وساز چین در ماه می به پایین‌ترین سطح 4 ماهه خود رسید. از سوی دیگر، آمریکا تعرفه واردات فولاد را به 50 درصد افزایش داده که باعث کاهش تقاضای وارداتی و افزایش عرضه در بازارهای آسیایی شده است. دولت چین در واکنش به این شرایط، قصد دارد ظرفیت تولید فولاد را کاهش دهد و شرکت Baosteel انتظار دارد تولید آن در سال جاری تا 50 میلیون تن کاهش یابد.
***
شرایط فعلی بازارهای جهانی به وضوح نشان‌دهنده یک دوره گذار و عدم قطعیت است. سرمایه‌گذاران با متغیرهای متضادی روبرو هستند: از یک سو، سیاست‌های مالی انبساطی و بدهی فزاینده در آمریکا به همراه تضعیف دلار، به نفع دارایی‌های امن مانند طلا عمل می‌کند. از سوی دیگر، کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و چشم‌انداز افزایش عرضه نفت توسط اوپک‌پلاس، سقف قیمتی را برای بازارهای انرژی تعیین می‌کند. در این میان، کالاهای صنعتی مانند فولاد و گاز طبیعی بیشترین آسیب را از ضعف تقاضا (در چین) و افزایش عرضه (در آمریکا) می‌بینند. تصمیمات آتی فدرال رزرو درباره نرخ بهره و نتایج مذاکرات تجاری، دو لنگرگاه اصلی برای تعیین جهت آینده بازارها خواهند بود. احتیاط فعلی معامله‌گران کاملاً منطقی است، زیرا هر یک از این عوامل می‌تواند به تنهایی مسیر قیمت‌ها را در نیمه دوم سال به طور قابل توجهی تغییر دهد.
